近期，苏州爱得科技发展股份有限公司（以下简称，爱得科技）收到北交所第二轮审核问询函，共涉及业绩下滑风险、销售费用的真实完整性等六大问题。2024年6月27日，爱得科技向北交所递交了招股书，保荐机构为德邦证券。今年1月16日公司回复了首轮审核问询函。值得说明的是，爱得科技招股书共计383页，而回复审核问询函则高达802页。

    爱得科技主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售，主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及用于伤口疗愈的创面修复产品。天眼查显示，爱得科技成立于2006年3月末。

    招股书介绍，截至招股说明书签署日，公司已经掌握椎体成形系统、髓内钉系统、外固定手术系统、负压引流系统、接骨板系统、等离子手术系统、脊柱内固定系统等多项核心技术。公司及其子公司拥有各类专利83项，其中发明专利27项；拥有109项产品备案或注册证，其中I类产品备案52项，II类产品注册证29项，III类产品注册证27项，代理进口医疗器械产品1项，其中多项核心产品通过了欧盟CE权威认证。

    营收净利润持续下滑

    财务数据层面，2021年-2023年（报告期内），公司实现营业收入分别为2.98亿元、2.86亿元和2.62亿元，归母净利润分别为9347.16万元、9327.94万元和6356.86万元，扣非后归母净利润分别为8706.55万元、8805.19万元和5112.08万元。

    据悉，2023年公司营收同比下降8.22%；归母扣非后净利润同比下降41.94%。显然，公司营收及净利润在期内三年承压显著。根据公司回复的第一轮审核问询函显示，2024年上半年，公司营收为1.33亿元，净利润为3179.32万元。

    经销商大幅负增长

    同样不容乐观的还有毛利率。报告期内及2024年上半年，公司主营业务毛利率分别为61.05%、62.43%、57.79%和57.99%。

    公司认为，主营业务毛利率变动趋势与同行业可比公司基本一致，毛利率波动系受行业政策、产品销售价格、原材料价格、产品产量、产品结构、市场竞争程度等因素变动影响所致。报告期内，公司脊柱类、创伤类主要产品受相关“带量采购”政策实施影响较大，由于带量采购中标产品的终端价格下降幅度较大，降幅主要由公司、经销商和下游分销商共同承担，导致公司相关产品的出厂价格和毛利率下降。

    从销售模式来看，报告期内公司八九成收入依赖于经销商。报告期内及2024年上半年，公司经销商数量分别为898家、1062家、1470家和1126家，其中新增436家、566家、817家和282家经销商，退出318家、402家、409家和626家经销商。显然，从退出经销商数量来看，2024年半年超越以往，大幅负增长。

    违规被监管谈话

    合规层面，招股书显示，因前次挂牌期间公司存在未及时就关联交易履行审议程序并进行信息披露，2024年6月19日，江苏监管局出具了《关于对爱得科技、李逸飞采取监管谈话措施的决定》，就上述事项对公司及时任董事、副总经理李逸飞采取监管谈话的监督管理措施并记入证券期货市场诚信档案。