2026年1月12日，豪威集团以“图像传感器第一股”身份登陆港交所，发行价104.80港元，短短数月，港股股价已然破发，IPO带来的估值红利快速消散。在港股遇冷的同时，其A股表现同样低迷。截至10月10日，豪威集团A股报收79.15元/股，一年内近乎腰斩，与138.57元的股权激励行权价深度倒挂。

   股价持续低迷，除行业周期与市场情绪因素外，也折射出公司基本面的阶段性压力：传统主业利润缩水、新兴业务暂难接力、股权激励考核承压、高管团队迭代调整以及实控人质押风险高悬。 

   净利缩水四成，传统业务承压

   豪威集团前身为韦尔股份，由“芯片首富”虞仁荣于2007年创办，最初主要从事TVS、MOSFET等分立器件、电源管理IC产品的研发设计和销售业务。在接连收购北京豪威、思比科等CMOS图像传感器为主要业务的公司后，公司业务重心转向芯片设计，并于2025年6月正式更名为豪威集团。目前，豪威集团已跻身全球前三大图像传感器厂商行列。

   财报显示，豪威集团2026年上半年实现营收140.25亿元，同比微增0.49%；归母净利润12.20亿元，同比骤降39.85%；扣非净利润为12.42亿元，同比下滑36.33%。与此同时，经营活动现金流净额4.08亿元，同比缩水78.40%。其中，半导体设计业务产品销售收入实现106.71亿元，同比下降7.79%；半导体代理销售业务实现收入32.63亿元，同比增长41.01%；二者营收占比分别为76.17%、23.29%。

    发力新兴业务，能否兑现营收考核？

   豪威集团采用Fabless无晶圆厂模式开展芯片设计，上游制造、封测环节依托第三方代工，下游客户所在领域相对集中。Fabless模式的优势在于轻资产、产能调配灵活，但在行业供需剧烈波动时，也会暴露供应链层面的不确定性。为此，豪威集团布局汽车、专业影像、机器视觉与机器人、端侧AI等多元赛道，降低对单一终端市场的依赖。

   2026年上半年，AI驱动新兴市场成为图像传感器业务的重要增长来源。报告期内，豪威集团该业务来自新兴市场收入约17.26亿元，同比增加47.12%。其中，图像传感器业务来自专业影像终端收入实现12.87亿元，同比增加53.36%；来自机器视觉与机器人收入实现2.10亿元，同比增加71.15%；来自端侧AI终端收入实现2.30亿元，同比增加8.46%。尽管专业影像、机器视觉、端侧AI等新兴领域增速亮眼，但这些新兴板块的体量尚小，能否对冲传统消费电子、汽车电子业务的下行压力，仍有待验证。

   股价下行期间，豪威集团同步迎来一轮高管人事洗牌。

   2025年6月，豪威集团董事会换届，徐兴出任财务总监。同年11月，王崧卸任总经理、法定代表人，转任副总经理；京东方原副董事长高文宝接任总经理。对于此次高管团队调整，豪威集团表示，核心目的在于强化公司规模化发展与全球化运营能力，引入高文宝，因其具备在供应链管理和全球化运营方面的管理经验，为开拓新兴市场注入新动力，与王崧聚焦技术攻坚形成分工。2026年3月，贾渊因个人职业规划原因，辞去公司董事、副总经理职务。贾渊自2011年起，历任公司财务总监、董事会秘书、副总经理等关键岗位。公司随即提名高文宝为董事候选人，进一步巩固新管理层的话语权。人事更迭之外，实控人虞仁荣的资本操作，与股价走势深度绑定。来源：界面新闻