2025年，长城汽车以50.61万辆海外销量刷新纪录，海外营收占比攀升至39.7%，成为首家实现"生态出海"的中国车企。巴西工厂投产带动拉美市场增长40%，坦克系列海外溢价达50%，推动单车均价提升至16.83万元。

   尽管净利润99.12亿元同比下降21.7%，但研发投入连续三年超百亿，Hi4技术斩获行业大奖，全球化战略正从"规模扩张"转向"价值输出"。

   海外高毛利业务已成"利润稳定器"，但市场仍以9.9倍PE传统车企估值定价。若按"科技+全球"双引擎模型重估，其智能驾驶大模型SEE、钙钛矿电池等布局应享技术溢价，巴西/泰国工厂产能释放后，2026年60万辆海外目标或将催化估值体系从"制造"向"科技出行生态"切换。当前8倍PE处于历史低位，与丰田1倍PS相比存在认知差修复空间。（IT手机金融）