在2023年业绩迎来短暂盈利后,2024年户外运动品牌三夫户外(002780.SZ)的业绩再度陷入亏损,根据公司近期披露的2024年业绩预告,公司预计2024年归母净利润亏损2000万元至3000万元,同比大幅下降154.74%-182.12%。2024年6月,合作超20年的代理品牌始祖鸟不再授权三夫户外代理,无疑对公司是一记沉重的打击。加之2023年末丢失户外品牌北面的代理,公司亟需找到下一个能够持续贡献收入的核心品牌。
证券之星了解到,近年来,三夫户外开始实施“自有品牌+独家代理品牌”发展战略,由渠道向品牌化经营转型,其中,2021年收购的瑞士科技运动品牌X-BIONIC成为战略核心,该品牌2024年前三季度实现营收1.59亿元,同比增幅超50%。但这一增势能否持续仍需市场检验。在品牌运营之余,三夫户外还尝试打造亲子户外乐园项目,该业务从2022年至2024年1至6月期间持续亏损,进一步拖累公司业绩。
两大代理品牌先后终止合作
对于业绩亏损的原因,三夫户外解释称,2024年,公司部分长期经销合作的重点品牌终止合作,加上Klattermusen(攀山鼠)品牌因成立合资公司不再合并报表,对公司营收带来较大影响。
显然,痛失“始祖鸟”的代理至少在短期内对三夫户外的业绩带来了较大冲击。证券之星了解到,作为国内知名户外用品经销商,三夫户外巅峰时曾代理经销过400余个户外品牌,其与始祖鸟的合作最早始于2003年。近年来,始祖鸟一直为公司带来持续稳定的收入,2021年至2023年以及2024年1至6月,三夫户外来自始祖鸟贡献的收入分别为:7824.61万元、1.05亿元、1.08亿元和1271.97万元,占各期户外用品收入比重为:16.26%、20.83%、13.98%和4.06%。
更值得关注的是核心客户流失效应。根据三夫户外2024年9月对交易所定增问询的回复,
公司高频消费会员(年消费20次以上)销售额从2021年的3027.93万元骤降至2024年上半年的248.46万元,降幅达91.8%。公司坦言,这类高净值客户多由始祖鸟品牌维系,代理权终止直接导致客户黏性下降。
除始祖鸟外,2023年12月,与公司合作近20年的THENORTHFACE(北面)亦因渠道调整等原因,与三夫户外“分道扬镳。2021年至2023年,三夫户外来自始祖鸟和北面品牌的合计收入占户外用品收入的比重分别为:20.13%、23.95%和16.80%。
同为代理品牌,2023年Klattermusen(攀山鼠)贡献的收入超过始祖鸟,达到1.17亿元,但2024年转为合资企业经营后,收入出表导致整体代理、经销品牌收入下滑,该品牌净利润按照40%股权计入投资收益。证券之星了解到,2024年上半年,受合资公司不再并表以及始祖鸟品牌终止合作等影响,公司主营业务收入减少2066.51万元,降幅为6.19%。三夫户外预计2024年收入7.6亿元和8.4亿元,同比下滑0.83%至10.27%。
新浪 证券之星综合