被外界称为“徽酒四杰”的安徽省内四大上市白酒企业，分别是古井贡酒（000596.SZ）、迎驾贡酒（603198.SH）、口子窖（603589.SH）、金种子酒（600199.SH）。从这四大酒企的三季度增速上看，口子窖无疑显得压力颇大。今年前三季报，口子窖实现营收44.45亿元，同比增长18.18%；净利润13.48亿元，同比增长12.22%。第三季度，公司实现营收15.3亿元，同比增加4.67%，净利润5亿元，同比增长8.36%。?

    前三季度业绩增速逊色省内三杰

    据悉，从销售区域看，安徽省内营收36.15亿元，同比增加21.24%，省外营收约7.6亿元，同比上涨5.03%。按产品档次分类，今年前三季度，口子窖高档白酒销售收入42.4亿元，同比增加19.34%，中档白酒与低档白酒营收均出现下滑，分别下滑17.52%、5.83%。

    以前三季度营收和净利润比较：古井贡酒实现营收159.53亿元，同比增长24.98%，净利润38.13亿元，同比增长45.37%；迎驾贡酒实现营业收入48.04亿元，同比增长23.42%，净利润为16.55亿元，同比增长37.57%；金种子酒实现营业收入10.73亿元，同比提升31.73%，净利润为-3485.94万元，与2022年净利润-1.36亿元相比，大幅收窄。

    换言之，口子窖前三季度的营收及净利润增速要大幅落后于其他三家安徽同行。

    知趣咨询总经理、白酒行业分析师蔡学飞向《港湾商业观察》表示，从三季报来看，口子窖高档表现上尚可，中低档则明显承压。此外，由于口子窖主打兼香，本身就是小香型，作为区域品牌，优势是省内不错，但弱势是高端价值全国来看非常有限，影响力明显偏弱，跨区域发展动力不足，这都制约了公司的规模效应及增速。

    蔡学飞还指出，口子窖营收与利润增速低于省内其他竞品的原因比较复杂，外部看是安徽省内销售内卷加剧，竞争正本不断走高，但是核心问题是口子窖5年6年等老产品过度成熟，缺乏市场新增量，并且产品利润固化，渠道推介积极性不足，消费升级趋势下中高端市场存在滞后性，加上新推出的兼10、20、30产品属于中高端定位，上市不久，尚在培育期，前置性投入过大，也拉低了企业的经营利润。综合来看，口子窖遇到的问题是区域酒企在存量挤压，消费升级环境下的普遍现象，需要企业长时间去提升系统竞争力，从而化解危机，实现转型发展。

    浙商证券研究报告认为，口子窖老品：裸价模式运营下终端利润仍维持稳定，库存保持良性。新品：省内流通渠道铺货陈列基本完成，新品采取扫码红包、厂家返利等运营模式，预计中秋至明年春节仍为过渡期。

   来源：中金在线  新浪财经