1月27日，安踏集团正式宣布与Pinault家族的投资公司GroupeArtémis达成购股协议，以15亿欧元(约合人民币125.46亿元)现金收购彪马29.06%的股权，从而一举成为这家德国运动巨头的单一最大股东。

这一动作不仅是安踏继2019年溢价收购亚玛芬体育后的又一资本重磅，更标志着中国体育品牌在全球化扩张中，已从单纯的“品牌收购”进阶到“资本渗透与生态共建”的深水区。

此次收购并非孤立的资本行为。在宏观层面，2025年后的全球体育用品行业呈现出明显的两极分化态势，专业户外赛道异军突起，而传统的运动时尚领域则陷入增长瓶颈。

在微观层面，安踏长期依赖的“现金奶牛”斐乐增速放缓，倒逼集团寻找新的战略锚点；而彪马则在其所谓的“战略重置之年”中正经历盈利回落与渠道清洗的阵痛。

安踏的入局，本质上是一场基于估值低洼的“抄底”行动，也是对其“单聚焦、多品牌、全球化”战略底层逻辑的再一次极限施压。