名创优品集团公布2025年第一季度财报。报告显示，第一季度总营收达44.3亿元人民币，同比增长19%，延续了稳健的增长态势;毛利率提升至44.2%，较去年同期上升0.8个百分点，录得过往第一季度的最高毛利率水平。

从盈利质量来看，本季度经调整(Non-IFRS)EBITDA达10.4亿元，同比增长7.5%，经调整EBITDA率23.4%;经调整净利润5.9亿元，经调整净利率13.3%，经调整经营利润率16.6%，利润指标对比去年同期略有浮动。这份财报折射出公司正处于向"高质量增长"战略转型的关键阶段，短期财务表现承压背后是面向未来的战略性投入。

深入分析表明，本季度利润波动主要源于三大战略性布局:一是可转债会计处理带来的非现金性损益;二是投资永辉项目产生的银行贷款利息;三是海外直营业务战略投入带来的成本增加。

海外市场直营门店的投入，短期来看会带来费用和利润上的压力，但中长期来看，直营门店将释放非常大的销售和利润潜力，以及品牌影响力。财报显示，名创优品品牌一季度海外业务收入15.9亿元，同比增长30%;同时，海外收入占集团总收入占比持续提升，同比提升三个百分点。截至2025年3月31日，名创优品品牌海外门店已达3213家，其中，在美国市场，名创优品目前总门店数已超300家，迈入规模化运营新阶段。